시사 / Articles
흔들리는 미국의 '달러질서'
최모
2008. 10. 31. 13:40
<“탈달러 막아라”…흔들리는 ‘금융패권’ 다잡기>
기사입력 2008-10-30 19:25 최종수정2008-10-30 21:25 / 한겨례 / 류이근 기자
[연준, 신흥국에 첫 달러공급 배경]
중-러간 자국통화 결제 추진 등 달러체제 위협
선진국→신흥국→선진국 ‘위기 악순환’ 차단도
자국의 급한 불을 끄기 바빴던 미국과, 사실상 미국이 주도하는 국제통화기금(IMF)이 달러 부족으로 고통을 겪는 신흥시장 국가들을 통화 스와프(교환) 등을 통해 돕겠다고 나섰다. 선진국에서 출발해 신흥시장으로 번지는 금융위기 불길을 차단하겠다는 뜻도 있지만, 기축통화로서 달러의 흔들리는 지위를 방어하겠다는 계산도 작용한 것으로 풀이된다.
미 연방준비제도이사회(FRB)는 29일(현지시각) 사상 처음으로 신흥국인 한국·브라질·멕시코·싱가포르 4개국과 각각 최대 300억달러의 통화스와프 계약을 체결한다고 밝혔다. 때맞춰 국제통화기금도 이날 ‘단기 대출 기구’(SLF)를 통해 신흥국가에 달러를 공급하겠다고 발표했다.
국제통화기금은 약 1천억달러의 자금을 조성해, 달러를 필요로 하는 국가들에 통화기금에 내는 분담금의 최대 다섯 배를 1년 동안 대출해줄 계획이라고 <월스트리트 저널>이 30일 전했다. 물론 상환능력과 용이한 자본시장 접근성, 튼튼한 거시경제 정책 등의 조건을 충족해야 한다. 터키·아르헨티나·루마니아·불가리아 등이 국제통화기금의 수혜 후보군으로 꼽힌다.
신흥시장은 최근 금융위기로 국외 투자자들이 급속히 빠져나가면서, 환율 급등(통화가치 하락)과 증시 폭락을 겪었다. 전지구적 신용경색으로 선진국 금융기관들이 달러 대출의 문턱을 확 높이는 바람에 밖에서 달러를 빌려오기도 어려워졌다.
이제껏 신흥국들의 줄기찬 요구에도 묵묵부답이었던 미국이 처음으로 신흥국과 통화스와프 계약을 맺고, 국제통화기금도 신흥국 지원에 적극적으로 나선 데는 몇 가지 해석이 따른다.
우선, 전지구적 금융위기 확산의 방지다. 연준은 성명에서 신흥국과의 통화스와프 계약 체결 배경을 “기초체력이 튼튼하고 경제가 잘 돌아가는 국가에서 미국 달러를 조달하는 데 어려움이 확산되는 것을 차단하기 위해서”라고 밝혔다. 금융위기가 신흥국으로 확산되면서 다시 선진국의 금융과 실물경제에도 악영향을 끼칠 수 있는 만큼, 악순환의 고리를 사전에 끊겠다는 뜻이다.
신흥국들의 요구도 쇄도했다. <에이피>(AP) 통신은 국제통화기금에 단기 달러 대출을 요구한 나라가 모두 24개국에 이른다고 전했다. 한국을 비롯한 많은 신흥국들은 미국을 중심으로 한 선진국끼리의 통화스와프에 참여를 지속적으로 요청해 왔다.
흔들리는 달러 체제의 유지도 이번 조처의 배경으로 읽힌다. 금융위기로 미국의 지위가 흔들리는데다, 달러 유동성 부족에 시달리는 나라들이 잇따라 달러 체제에서 이탈할 움직임을 보이고 있다. 중국과 러시아의 총리가 28일 만나 달러에 기반을 둔 세계 금융시장을 비판하며, 양국간 거래에 자국통화 결제를 추진하겠다고 밝혔다. 남미공동시장(메르코수르)도 회원국 사이에 달러 대신 자국통화의 사용을 확대하는 방안을 논의했다.
미국으로선 다음달 15일 열리는 주요·선진 20개국(G20) 모임에 앞서, 이같은 새로운 도전을 방어해야 할 형편이다. 김학균 한국투자증권 수석연구원은 “지금의 전지구적 달러 유동성 부족은 기축통화국인 미국이 나서지 않으면 해결이 어려운 측면이 있었다”며 “달러 체제를 지탱하려는 미국의 의도 또한 이번 조처에 반영됐을 것”이라고 말했다. 국제금융질서 개편에서 유럽과 중국 등에 주도권을 쥐어야 하는 미국으로서는 달러 부족에 시달리는 유력 신흥국들에 통화스와프 등을 통해 달러를 공급함으로써, 이들 국가를 달러 체제에 묶어두는 효과를 볼 수 있게 됐다.
<FRB, 한국 등 4개국과 통화스와프 추가체결 왜?>
기사입력 2008-10-30 20:33 최종수정2008-10-31 11:12 / 세계일보 / 주춘렬 기자
한국 등 신흥국가들이 지난달 8일부터 가동돼 온 미국과 유럽선진국 중심의 국제공조대열에 본격 합류했다.
미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB)가 달러통화스와프 계약체결국을 기존 10곳 이외에 한국·브라질·멕시코·싱가포르 4곳을 추가했다.
한국 등 신흥국가들이 지난달 8일부터 가동돼 온 미국과 유럽선진국 중심의 국제공조대열에 본격 합류했다.
미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB)가 달러통화스와프 계약체결국을 기존 10곳 이외에 한국·브라질·멕시코·싱가포르 4곳을 추가했다.
국제통화기금도 달러 부족에 시달리는 신흥시장국가들을 지원하기 위해 단기유동성 지원 창구를 개설했다.
이로써 신흥시장국가들은 미국 FRB와 IMF 창구에서 달러 급전을 수혈받는 길이 트인 셈이다. 이번 조치로 글로벌 금융위기가 중대고비를 넘겼다는 관측이 나오고 있다.
◆‘FRB 안전지대’에 편입된 4개국=이번 미국과 신흥국가 4곳 간 통화스와프 계약은 서로 이해가 맞아 떨어져 체결됐다는 진단이다.
영국의 파이낸셜 타임스는 30일 이번 계약체결 원인과 관련해 이 네 국가가 부도 위기에 빠질 경우 미국의 금융시스템도 위태로워질 수 있다는 분석을 내놓았다.
한국, 멕시코, 브라질 3곳은 지난해 말 기준으로 경제 규모가 모두 1조달러 수준을 웃돌고 있고, 싱가포르는 금융부문 규모가 비대하다. 이들 국가가 지급불능 상황에 처할 경우 미국 투자자들도 큰 손실이 발생할 수 밖에 없다.
4개국은 모두 달러 부족에 시달리면서도 외환보유액이 만만치 않다. 이들 국가의 외환보유액은 한국 2400억달러, 브라질 2064억달러, 싱가포르 1688억달러, 멕시코 835억달러 등 총 6983억달러에 이른다.
이들 자금은 주로 미국 국채 등 안전자산에 투자돼 있다. 따라서 이들 국가가 달러 가뭄을 견디지 못해 미국 국채 매각에 대거 나설 경우 미 금융시장도 대혼돈에 빠질 수 밖에 없기 때문에 미국 정부와 중앙은행으로선 신흥국가발(發) 금융위기를 마냥 방치할 수는 없는 상황이다.
◆나머지 신흥국가는 IMF가 해결사=IMF는 이날 일시적 달러부족에 직면한 신흥국가에 달러 급전 창구를 개설했다.
해당 국가들은 분담금의 최대 5배까지 1년 동안 세 번에 걸쳐 자국통화를 주고 달러자금을 빌려 쓸 수 있게 된다. 물론 이때 해당국가는 악명 높은 고금리나 재정건전도와 같은 지원조건에 구애받지 않는다.
이 자금은 주로 미국의 투자가 미미한 동유럽이나 일부 남미국가가 활용할 것으로 예상된다. 그러나 달러 부족에 시달리고 있는 나라가 워낙 많아 2500억달러에 불과한 IMF의 가용 재원으로는 감당하기 힘들 것이라는 분석도 나오고 있다.
하지만 IMF 대외관계과 수석 고문인 데이비드 홀리는 이날 워싱턴에서 기자회견을 통해 “금융위기를 겪는 일부 회원국들의 구제금융 신청규모를 충족할 충분한 자금을 보유하고 있다”고 밝혔다.
<美, 다른나라 통화스와프 규모는>
기사입력 2008-10-30 09:16 / 연합뉴스 / 조재영 기자
미 연방준비제도이사회(FRB)와 지금까지 통화 스와프 계약을 맺은 국가는 총 14개국이다.
미 연준은 지난해 12월 ECB 및 스위스 중앙은행과 처음으로 스와프 계약을 체결했다. 세계 금융시장의 유동성 사정을 개선하고 미 달러화 자금 조달의 어려움이 경제가 건실한 국가로 확산하는 것을 막기 위한 조치였다.
이어 올해 리먼 브러더스 사태 이후인 9월 18일(현지시간) 영국ㆍ캐나다ㆍ일본 등 3개국, 같은 달 24일에는 호주ㆍ덴마크ㆍ노르웨이ㆍ스웨덴 등 4개국과 추가 계약을 맺었으며 28일 뉴질랜드 중앙은행에 이어 29일 한국, 브라질, 멕시코, 싱가포르 등 4개국 중앙은행까지 계약 대상국을 넓혔다.
ECB, 스위스, 영국, 일본 중앙은행은 미 FRB와 `무제한' 스와프 계약을 체결해 지금까지 각각 2천364억 달러, 310억 달러, 737억 달러, 702억 달러를 찾았다.
캐나다와 호주, 스웨덴 중앙은행은 한국과 마찬가지로 각각 300억 달러 한도 계약을 체결했다. 캐나다는 계약 체결 이후 아직 달러를 찾아간 적이 없으며 호주와 스웨덴은 각각 178억 달러, 270억 달러를 인출했다. 덴마크와 노르웨이, 뉴질랜드 중앙은행의 계약 규모는 각각 150억 달러다.
한은 안병찬 국제국장은 "각 나라가 희망하는 금액과 그 나라의 경제와 외환시장 규모 등을 감안해 결정된 액수"라며 "스와프 계약을 하고도 인출하지 않은 것은 만약의 경우에 대한 대비"라고 설명했다.
통화 스와프 협정을 맺은 국가들의 계약 기간은 한국과 마찬가지로 모두 내년 4월까지 한시적이다.
금리 조건 등에서도 별반 차이가 없다. 이광주 한은 국제담당 부총재보는 "금리 조건은 어느 나라나 마찬가지이며 거래가 일어날 때마다 연준과 고정금리에 대해 약속을 하게 된다"며 "현재로서는 `오버나이트 인덱스 스와프(OIS.하루짜리 초단기 대출금리)'에 플러스 알파를 하는 수준"이라고 말했다.
구체적인 금리 조건을 밝히 수는 없지만 대체로 각 나라의 시장 금리보다는 낮은 수준에서 결정된다는 게 한은의 설명이다. 대출 기간은 최장 84일 내에서 상황에 따라 정해진다.
기사입력 2008-10-30 19:25 최종수정2008-10-30 21:25 / 한겨례 / 류이근 기자
[연준, 신흥국에 첫 달러공급 배경]
중-러간 자국통화 결제 추진 등 달러체제 위협
선진국→신흥국→선진국 ‘위기 악순환’ 차단도
자국의 급한 불을 끄기 바빴던 미국과, 사실상 미국이 주도하는 국제통화기금(IMF)이 달러 부족으로 고통을 겪는 신흥시장 국가들을 통화 스와프(교환) 등을 통해 돕겠다고 나섰다. 선진국에서 출발해 신흥시장으로 번지는 금융위기 불길을 차단하겠다는 뜻도 있지만, 기축통화로서 달러의 흔들리는 지위를 방어하겠다는 계산도 작용한 것으로 풀이된다.
미 연방준비제도이사회(FRB)는 29일(현지시각) 사상 처음으로 신흥국인 한국·브라질·멕시코·싱가포르 4개국과 각각 최대 300억달러의 통화스와프 계약을 체결한다고 밝혔다. 때맞춰 국제통화기금도 이날 ‘단기 대출 기구’(SLF)를 통해 신흥국가에 달러를 공급하겠다고 발표했다.
국제통화기금은 약 1천억달러의 자금을 조성해, 달러를 필요로 하는 국가들에 통화기금에 내는 분담금의 최대 다섯 배를 1년 동안 대출해줄 계획이라고 <월스트리트 저널>이 30일 전했다. 물론 상환능력과 용이한 자본시장 접근성, 튼튼한 거시경제 정책 등의 조건을 충족해야 한다. 터키·아르헨티나·루마니아·불가리아 등이 국제통화기금의 수혜 후보군으로 꼽힌다.
신흥시장은 최근 금융위기로 국외 투자자들이 급속히 빠져나가면서, 환율 급등(통화가치 하락)과 증시 폭락을 겪었다. 전지구적 신용경색으로 선진국 금융기관들이 달러 대출의 문턱을 확 높이는 바람에 밖에서 달러를 빌려오기도 어려워졌다.
이제껏 신흥국들의 줄기찬 요구에도 묵묵부답이었던 미국이 처음으로 신흥국과 통화스와프 계약을 맺고, 국제통화기금도 신흥국 지원에 적극적으로 나선 데는 몇 가지 해석이 따른다.
우선, 전지구적 금융위기 확산의 방지다. 연준은 성명에서 신흥국과의 통화스와프 계약 체결 배경을 “기초체력이 튼튼하고 경제가 잘 돌아가는 국가에서 미국 달러를 조달하는 데 어려움이 확산되는 것을 차단하기 위해서”라고 밝혔다. 금융위기가 신흥국으로 확산되면서 다시 선진국의 금융과 실물경제에도 악영향을 끼칠 수 있는 만큼, 악순환의 고리를 사전에 끊겠다는 뜻이다.
신흥국들의 요구도 쇄도했다. <에이피>(AP) 통신은 국제통화기금에 단기 달러 대출을 요구한 나라가 모두 24개국에 이른다고 전했다. 한국을 비롯한 많은 신흥국들은 미국을 중심으로 한 선진국끼리의 통화스와프에 참여를 지속적으로 요청해 왔다.
흔들리는 달러 체제의 유지도 이번 조처의 배경으로 읽힌다. 금융위기로 미국의 지위가 흔들리는데다, 달러 유동성 부족에 시달리는 나라들이 잇따라 달러 체제에서 이탈할 움직임을 보이고 있다. 중국과 러시아의 총리가 28일 만나 달러에 기반을 둔 세계 금융시장을 비판하며, 양국간 거래에 자국통화 결제를 추진하겠다고 밝혔다. 남미공동시장(메르코수르)도 회원국 사이에 달러 대신 자국통화의 사용을 확대하는 방안을 논의했다.
미국으로선 다음달 15일 열리는 주요·선진 20개국(G20) 모임에 앞서, 이같은 새로운 도전을 방어해야 할 형편이다. 김학균 한국투자증권 수석연구원은 “지금의 전지구적 달러 유동성 부족은 기축통화국인 미국이 나서지 않으면 해결이 어려운 측면이 있었다”며 “달러 체제를 지탱하려는 미국의 의도 또한 이번 조처에 반영됐을 것”이라고 말했다. 국제금융질서 개편에서 유럽과 중국 등에 주도권을 쥐어야 하는 미국으로서는 달러 부족에 시달리는 유력 신흥국들에 통화스와프 등을 통해 달러를 공급함으로써, 이들 국가를 달러 체제에 묶어두는 효과를 볼 수 있게 됐다.
<FRB, 한국 등 4개국과 통화스와프 추가체결 왜?>
기사입력 2008-10-30 20:33 최종수정2008-10-31 11:12 / 세계일보 / 주춘렬 기자
한국 등 신흥국가들이 지난달 8일부터 가동돼 온 미국과 유럽선진국 중심의 국제공조대열에 본격 합류했다.
미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB)가 달러통화스와프 계약체결국을 기존 10곳 이외에 한국·브라질·멕시코·싱가포르 4곳을 추가했다.
한국 등 신흥국가들이 지난달 8일부터 가동돼 온 미국과 유럽선진국 중심의 국제공조대열에 본격 합류했다.
미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB)가 달러통화스와프 계약체결국을 기존 10곳 이외에 한국·브라질·멕시코·싱가포르 4곳을 추가했다.
국제통화기금도 달러 부족에 시달리는 신흥시장국가들을 지원하기 위해 단기유동성 지원 창구를 개설했다.
이로써 신흥시장국가들은 미국 FRB와 IMF 창구에서 달러 급전을 수혈받는 길이 트인 셈이다. 이번 조치로 글로벌 금융위기가 중대고비를 넘겼다는 관측이 나오고 있다.
◆‘FRB 안전지대’에 편입된 4개국=이번 미국과 신흥국가 4곳 간 통화스와프 계약은 서로 이해가 맞아 떨어져 체결됐다는 진단이다.
영국의 파이낸셜 타임스는 30일 이번 계약체결 원인과 관련해 이 네 국가가 부도 위기에 빠질 경우 미국의 금융시스템도 위태로워질 수 있다는 분석을 내놓았다.
한국, 멕시코, 브라질 3곳은 지난해 말 기준으로 경제 규모가 모두 1조달러 수준을 웃돌고 있고, 싱가포르는 금융부문 규모가 비대하다. 이들 국가가 지급불능 상황에 처할 경우 미국 투자자들도 큰 손실이 발생할 수 밖에 없다.
4개국은 모두 달러 부족에 시달리면서도 외환보유액이 만만치 않다. 이들 국가의 외환보유액은 한국 2400억달러, 브라질 2064억달러, 싱가포르 1688억달러, 멕시코 835억달러 등 총 6983억달러에 이른다.
이들 자금은 주로 미국 국채 등 안전자산에 투자돼 있다. 따라서 이들 국가가 달러 가뭄을 견디지 못해 미국 국채 매각에 대거 나설 경우 미 금융시장도 대혼돈에 빠질 수 밖에 없기 때문에 미국 정부와 중앙은행으로선 신흥국가발(發) 금융위기를 마냥 방치할 수는 없는 상황이다.
◆나머지 신흥국가는 IMF가 해결사=IMF는 이날 일시적 달러부족에 직면한 신흥국가에 달러 급전 창구를 개설했다.
해당 국가들은 분담금의 최대 5배까지 1년 동안 세 번에 걸쳐 자국통화를 주고 달러자금을 빌려 쓸 수 있게 된다. 물론 이때 해당국가는 악명 높은 고금리나 재정건전도와 같은 지원조건에 구애받지 않는다.
이 자금은 주로 미국의 투자가 미미한 동유럽이나 일부 남미국가가 활용할 것으로 예상된다. 그러나 달러 부족에 시달리고 있는 나라가 워낙 많아 2500억달러에 불과한 IMF의 가용 재원으로는 감당하기 힘들 것이라는 분석도 나오고 있다.
하지만 IMF 대외관계과 수석 고문인 데이비드 홀리는 이날 워싱턴에서 기자회견을 통해 “금융위기를 겪는 일부 회원국들의 구제금융 신청규모를 충족할 충분한 자금을 보유하고 있다”고 밝혔다.
<美, 다른나라 통화스와프 규모는>
기사입력 2008-10-30 09:16 / 연합뉴스 / 조재영 기자
미 연방준비제도이사회(FRB)와 지금까지 통화 스와프 계약을 맺은 국가는 총 14개국이다.
미 연준은 지난해 12월 ECB 및 스위스 중앙은행과 처음으로 스와프 계약을 체결했다. 세계 금융시장의 유동성 사정을 개선하고 미 달러화 자금 조달의 어려움이 경제가 건실한 국가로 확산하는 것을 막기 위한 조치였다.
이어 올해 리먼 브러더스 사태 이후인 9월 18일(현지시간) 영국ㆍ캐나다ㆍ일본 등 3개국, 같은 달 24일에는 호주ㆍ덴마크ㆍ노르웨이ㆍ스웨덴 등 4개국과 추가 계약을 맺었으며 28일 뉴질랜드 중앙은행에 이어 29일 한국, 브라질, 멕시코, 싱가포르 등 4개국 중앙은행까지 계약 대상국을 넓혔다.
ECB, 스위스, 영국, 일본 중앙은행은 미 FRB와 `무제한' 스와프 계약을 체결해 지금까지 각각 2천364억 달러, 310억 달러, 737억 달러, 702억 달러를 찾았다.
캐나다와 호주, 스웨덴 중앙은행은 한국과 마찬가지로 각각 300억 달러 한도 계약을 체결했다. 캐나다는 계약 체결 이후 아직 달러를 찾아간 적이 없으며 호주와 스웨덴은 각각 178억 달러, 270억 달러를 인출했다. 덴마크와 노르웨이, 뉴질랜드 중앙은행의 계약 규모는 각각 150억 달러다.
한은 안병찬 국제국장은 "각 나라가 희망하는 금액과 그 나라의 경제와 외환시장 규모 등을 감안해 결정된 액수"라며 "스와프 계약을 하고도 인출하지 않은 것은 만약의 경우에 대한 대비"라고 설명했다.
통화 스와프 협정을 맺은 국가들의 계약 기간은 한국과 마찬가지로 모두 내년 4월까지 한시적이다.
금리 조건 등에서도 별반 차이가 없다. 이광주 한은 국제담당 부총재보는 "금리 조건은 어느 나라나 마찬가지이며 거래가 일어날 때마다 연준과 고정금리에 대해 약속을 하게 된다"며 "현재로서는 `오버나이트 인덱스 스와프(OIS.하루짜리 초단기 대출금리)'에 플러스 알파를 하는 수준"이라고 말했다.
구체적인 금리 조건을 밝히 수는 없지만 대체로 각 나라의 시장 금리보다는 낮은 수준에서 결정된다는 게 한은의 설명이다. 대출 기간은 최장 84일 내에서 상황에 따라 정해진다.